shkolaput.ru 1 2 ... 4 5


На правах рукописи


ПОМОРИНА МАРИНА АЛЕКСАНДРОВНА


КОНЦЕПЦИЯ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ В СИСТЕМЕ СТРАТЕГИЧЕСКОГО МЕНЕДЖМЕНТА БАНКА


Специальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит


Автореферат


диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических наук


Москва – 2009

Диссертация выполнена на кафедре Управления финансовыми рисками ГОУ ВПО Государственного университета управления.

Научный консультант –

доктор экономических наук, профессор,

Морыженков Владимир Алексеевич

Официальные оппоненты –

доктор экономических наук, профессор Мамонова Инната Дмитриевна


доктор экономических наук, профессор

Русанов Юрий Юрьевич


доктор экономических наук, профессор Рогова Ольга Леонидовна


Ведущая организация –

ГОУ ВПО

Саратовский государственный социально-экономический университет


Защита диссертации состоится «__» мая 2009 г. в 14-00 часов на заседании диссертационного совета Д212.049.05 в Государственном университете управления по адресу: Россия, 109542, Москва, Рязанский проспект, 99.


С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного университета управления.

Автореферат разослан «___»________________2009 года и размещен на официальном сайте Высшей аттестационной комиссии Министерства образования Российской Федерации: http://vak.ed.gov.ru.



Ученый секретарь

диссертационного совета Д 212.049.05

кандидат экономических наук,

доцент Л.В. Токун


Общая характеристика работы

Актуальность темы диссертационной работы

Изменчивость современной среды характеризуется стремительным превращением новых знаний в массовые технологии: жизненный цикл многих продуктов и услуг составляет уже не три поколения, как в начале 20 века, а пять лет. Одновременно принципиально изменились возможности распространения и получения рыночной, коммерческой и научной информации, что кроме положительных последствий приводит к тому, что экономические, социальные и политические кризисы становятся нормой современной эпохи. Все это требует разработки новых подходов к построению систем управления хозяйствующих субъектов, которые отражает концепция стратегического менеджмента, а также определяет особую роль финансового управления, реализующего интегрирующую функцию этой системы, объектами управления которой являются стоимость и стабильность компании.

Традиционные системы финансового менеджмента сильно формализованы. Кроме этого, им свойственна негибкость процессов планирования и контроля, плохая координация управления эффективностью, рисками и ликвидностью, внутренняя информационная непрозрачность. Это приводит не только к низкой эффективности управленческих решений, но также и к чрезмерному росту затрат на процессы финансового менеджмента из-за дублирования функций сбора, накопления и анализа финансовой информации при подготовке внутренней и внешней отчетности, а также прогнозов, используемых в процессах принятия данных решений.

Финансовое управление в кредитной организации отличается большой спецификой, вытекающей из сущности банка и направлений его деятельности. Оно должно в режиме реального времени сопровождать основные процессы банка, продающего финансовые услуги, так как каждая транзакция практически мгновенно может повлиять на показатели ликвидности и рисков, особо регулируемые в финансовой отрасли.


Качество финансового менеджмента являлось одним из главных факторов надежности кредитной организации на протяжении всего периода становления и роста банковской системы России. Так кризисы 1995, 1998, 2004 г.г. не смогли пережить банки, недооценивающие важность процессов планирования, антикризисного управления, управления долгосрочной ликвидностью и рисками. Аналогичная ситуация складывается и на современном этапе, когда нестабильность финансовых рынков выявляет слабые стороны систем управления активами-пассивами многих крупнейших российских кредитных организаций.

В условиях постоянно повторяющихся кризисов, угрожающих стабильности всей банковской отрасли, создание адаптивной системы финансового управления становится необходимым условием выживания кредитной организации. При этом соответствующие процессы управления активами-пассивами большинства российских банков требуют своего совершенствования, а накопленный в этой области опыт – систематизации и оценки. Поэтому выбранная тема исследования чрезвычайно актуальна.

Степень разработанности проблемы

В 90-х годах, когда зарождалась современная банковская система РФ, практически не существовало работ российских ученых, представляющих не только полный комплекс, но даже и отдельные элементы финансового менеджмента кредитных организаций. Теоретическое осмысление данных проблем представляли западные теоретики, такие как Р.Брейли, А.Дамодаран, Тимоти В.Кох, С.Майерс, Питер С.Роуз, Дж.Синки мл., Дональд Г.Симонсон, Джордж Х.Хемпел, Уильям Ф.Шарп, и Г.Хеннер Ширенбек и др.

В настоящий момент появилось много интереснейших научных исследований российских ученых и практиков в области финансового банковского менеджмента. Среди них наибольший интерес вызывают работы таких авторов, как М.А.Бухтин, Н.И.Валенцева, В.В.Иванов, А.В.Канаев, В.В. Киселев, А.Е.Кулаков, О.И. Лаврушин, Д.А.Лаптырев, И.В.Ларионова, А. А. Лобанов, И.Д. Мамонова, Ю.С. Масленченков, Т.Ю.Морозова, В.А.Москвин, И.А.Никонова, Р.Г.Ольхова, Т.В.Осипенко, Г.С. Панова, В.Платонов, О.Л.Рогова, Ю.Ю.Русанов, К.Садвакасов, Н.Э.Соколинская, В.А.Царьков, Р.Н.Шамгунов, З.Г. Ширинская и ряд других.


Существеннейший вклад в развитие теории и практики стратегического финансового менеджмента в процессе создания соответствующих нормативных документов и стандартов вносят надзорные органы национальных банковских систем и международные организации – Базельский комитет по банковскому надзору и Комитет по международным стандартам финансовой отчетности (КМСФО), а также различные саморегулирующие организации.

Но регуляторы по естественным причинам уделяют превалирующее внимание ограничению рисков, а не росту стоимости кредитных организаций. Работы же перечисленных ученых и специалистов обычно посвящены либо общим теоретическим проблемам стратегического менеджмента, либо отдельным аспектам финансового управления. Практически отсутствуют комплексные системные исследования теоретических основ, а также методологических проблем стратегического финансового управления в российских кредитных организациях. Далеко не полностью в опубликованных работах отражены современные изменения в условиях функционирования банков.

Недостаточная теоретическая и практическая разработанность темы, ее дискуссионность, актуальность и необходимость решения ряда теоретических и методических вопросов определили объект, предмет, цели и задачи исследования.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является система стратегического финансового менеджмента, ее основные подсистемы: планирования, управления эффективностью, управления рисками, управления ликвидностью.

Предметом исследования являются методические, организационные и информационные проблемы формирования системы стратегического финансового управления.

Целью данной работы является разработка концепции адаптивной и интегрированной системы стратегического финансового управления кредитной организации, адекватной современным условиям. Для этого необходимо определить основные элементы, методическую и информационную инфраструктуры данной системы, а также основные подходы к организации ее процессов, обеспечивающие реализацию данной концепции.


Для реализации данной цели предполагается решить следующие задачи:


  1. использовать системный подход для описания процессов финансового менеджмента банка, определить основные элементы этой системы и их взаимосвязь;

  2. изучить основные особенности современных систем стратегического управления в кредитных организациях;

  3. обосновать интегрирующую роль финансового менеджмента в достижении стратегических целей банка и формировании его конкурентного преимущества;

  4. разработать концепцию стратегического финансового управления, учитывающую современную ситуацию в банковском секторе экономики;

  5. выявить универсальные для всех процессов финансового менеджмента инструменты и разработать методическую основу и организационные принципы их формирования, в том числе

  • сформировать универсальную систему финансовых измерений;

  • разработать инструментарий сценарного моделирования и стресс-тестирования финансовых показателей кредитной организации;

  • разработать информационную модель управленческих данных для создания единого информационного пространства кредитной организации;

  • определить принципы формирования финансовой структуры кредитной организации, а также ее конкретные составляющие;

  1. разработать направления развития системы стратегического планирования в кредитных организациях, в том числе:

  • разработать методы финансового обоснования стратегических планов, основанные на универсальной финансовой модели;

  • развить методику SWOT-анализа;

  • определить организационные механизмы, обеспечивающие адаптивность стратегии банка;
  1. разработать направления модернизации методических и организационных подходов к организации основных процессов финансового менеджмента (управления эффективностью и рентабельностью, рисками, ликвидностью), адаптированные к особенностям стратегического управления:


  • определить модель трансфертного ценообразования, обеспечивающую эффективную мотивацию подразделений к повышению эффективности, поддержанию ликвидности и ограничению рисков;

  • использовать подходы функционально-стоимостного анализа для формирования методик управления затратами и операционными рисками банка;

  • разработать методы оценки совокупного риска банка;

  • определить принципы и методы построения системы лимитов на основе распределения риск-капитала и согласования стратегических (структурных) и операционных ограничений;

  • сформировать процесс управления ликвидностью как инструмент интеграции стратегических и текущих решений в системе стратегического менеджмента банка.

Методологической и теоретической основой исследования являются системный и функциональный подходы, принципы системного анализа, а также общенаучные методы: научная абстракция, анализ и синтез, исторический анализ, статистический анализ, классификация, моделирование. Сочетание указанных подходов и методов позволяет обеспечить необходимую глубину исследования, достоверность и обоснованность выводов и предложений.

При проведении исследования использовались научные положения и методологические подходы, представленные в работах зарубежных и российских авторов по стратегическому, инновационному и финансовому менеджменту, стратегическому планированию, системному анализу процессов управления, управленческого учета и управления активами-пассивами.

Эмпирическую основу исследования составили:

  • статистические и аналитические материалы Банка России, Министерства финансов Российской Федерации, Федеральной службы государственной статистики;

  • данные Московской международной валютной биржи и некоммерческого партнерства «Фондовая биржа РТС»;
  • аналитические материалы российских и международных информационных и рейтинговых агентств, ведущих международных консалтинговых компаний;


  • экспертные оценки, материалы, размещенные в глобальной сети Интернет и в периодической печати.

Нормативно-правовую основу работы составили

  • законодательные акты Российской Федерации;

  • нормативные документы Банка России, определяющие требования к финансовой устойчивости коммерческих банков, системам корпоративного и финансового управления кредитными организациями;

  • рекомендации Международного Базельского комитета по банковскому надзору;

  • документы Комитета МСФО;

  • стандарты корпоративного и стратегического управления кредитными организациями, разрабатываемые Базельским комитетом, ФСФР, АРБ и т.д.

Предпосылкой для проведения исследования послужили выводы о необходимости дальнейшего развития принципов, инструментов и методов стратегического финансового управления банком.

Научная новизна исследования заключается в разработке концепции системы стратегического финансового менеджмента кредитной организации, обеспечивающей оперативное, адаптивное и интегрированное управление стоимостью1 последней.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором, заключаются в следующем.

1. Выявлен характер изменений функций банковского менеджмента и его подсистем в постиндустриальном пространстве, и обоснована необходимость формирования системы адаптивного управления.

2. На основе анализа содержания стратегического менеджмента банка и взаимосвязей его основных элементов обоснована интегрирующая роль подсистемы финансового управления, определены его цели и задачи, осуществлена систематизация факторов, влияющих на достижение цели финансового управления в кредитной организации в современных условиях.

3. Разработаны интегрирующие элементы системы стратегического финансового управления банка, обеспечивающие согласование процессов управления прибыльностью, рисками и ликвидностью банка:


  • комплексная система ключевых показателей результативности (КПР), отражающая степень достижения целей стратегического финансового менеджмента, основу которой составляют оценка прироста стоимости банка для акционеров, скорректированного на риск (SVA|R), и оценка непредвиденных рисков (модифицированный RORACm), и механизм балансировки данных показателей;

  • параметрическая финансовая модель, раскрывающая зависимость стоимости банка от объемов продаж, процентных ставок и тарифов, доходности финансовых инструментов, размера рисков, нормативов использования трудовых, материальных и нематериальных ресурсов, внешних законодательных и налоговых параметров;

  • информационная модель системы управленческого учета, основанная на использовании профессиональных суждений, формируемых как в виде качественных, так и в виде количественных оценок, в том числе финансовых;

  • модифицированная финансовая структура кредитной организации, в которой кроме традиционных стратегических бизнес-единиц (далее СБЕ) выделены блок развития и проекты, определяющие инновационную компоненту денежных потоков, и блок Корпоративного управления, отражающий финансовые результаты конкретных решений, принимаемых высшим менеджментом и Советом директоров, а также стоимость капитала банка для СБЕ;

  • система адаптивного планирования и используемые в ней механизмы согласования стратегических и операционных планов, основанные на прогнозировании денежных потоков, анализе целевых и фактических показателей доходности и рисков и определении путей адаптации и развития стратегии при выявлении отклонений от установленных целей.

4. Разработана методика анализа качественных профессиональных суждений, основанная на классификации нефинансовых рисков, определении факторов этих рисков и качественной логической шкале оценки силы воздействия данных факторов.

5. Введено понятие Расширенного бюджета, включающего кроме традиционных позиций бюджета (баланса, отчета о прибылях и убытках, Смет административно-хозяйственных расходов и капитальных затрат) форматы анализа рисков и ликвидности (прогноз движения денежных средств, распределение и использование риск-капитала и соблюдение лимитов). Разработана методика моделирования показателей Расширенного бюджета на основе денежных потоков банка по текущим, санкционированным и планируемым операциям и формирования профессиональных суждений о событиях, которые могут изменять эти потоки.


6. Разработана методика сценарного моделирования и стресс-тестирования воздействий внешних и внутренних факторов рисков на финансовые показатели банка, основанная на прогнозировании движения денежных средств банка.

7. Построена модель для оценки совокупного риска банка, в которой кроме кредитного, рыночного и операционного риска выделены такие составляющие как бизнес риск и риск инноваций. Определены факторы риска2, соответствующие каждой составляющей совокупного риска3.

8. Разработана полная внутренняя нормативная база (Политики и регламенты) функциональных подсистем финансового менеджмента: управления эффективностью (бюджетирования), управления рисками, управления ликвидностью.

9. Проанализированы и развиты методы управления эффективностью:


  • построена классификация методов трансфертного ценообразования, используемых банками, основанная на трех факторах (методе определения трансфертной цены, модели фондирования и роли казначейства банка) и определены предпочтительные подходы к выбору модели такого ценообразования для распределения процентной маржи банка;

  • обоснована целесообразность замены метода аллокации затрат обеспечивающих и управленческих подразделений на метод трансфертного ценообразования, основанный на калькуляции себестоимости затрат по методу функционально-стоимостного анализа (ФСА), для формирования более эффективной системы мотивации подразделений к управлению затратами;

  • разработана методика расчета бюджетных показателей в разрезе аналитических измерений системы управленческого учета (далее – АИСУУ) на основе данных о денежных потоках по операциям, трансфертных ценах и аллокированных затратах;

  • разработана система нормирования использования трудовых, материальных и нематериальных ресурсов банка, примененная в параметрической модели формирования прибыли банка.

10. Разработана концепция построения системы риск-менеджмента, интегрированного с процессами управления эффективностью и ликвидностью посредством:


  • использования КПР, отражающих соотношение доходности и риска, стоимости банка и риска, в процессах бюджетного планирования в качестве основного целевого показателя;

  • применения парадигмы представления любого финансового риска как изменчивости денежных потоков, определяемой в процессе ежедневного позиционирования;

  • использования единой системы управленческого учета, в которой осуществляется накопление информации, как для оценки эффективности, так и финансовых рисков;

  • построения системы лимитов на основе распределения риск-капитала по направлениям деятельности и другим АИСУУ, и их сопоставления со значениями EAR и VAR соответствующих компонентов риска;

  • внедрения процедуры управления нефинансовыми рисками банка на основе профессиональных суждений о событиях, способных повлиять на изменение его стоимости.

11. Усовершенствована и развита методическая база управления ликвидностью:

  • разработана методика позиционирования, основанная на данных системы профессиональных суждений о денежных потоках по проводимым, санкционированным и планируемым операциям, интегрирующая процедуры краткосрочного и долгосрочного прогнозирования ликвидности;

  • построена модель определения объемов и сроков использования свободных кредитных ресурсов на основе долгосрочного прогноза ликвидности.

Теоретическая значимость

Полученные в ходе диссертационного исследования теоретические выводы обобщают и развивают существующие концепции теорий финансового менеджмента, инвестиционной оценки, риск-менеджмента, управления затратами и бюджетирования, управления ликвидностью и корпоративного управления и были использованы:

- в высшей школе при разработке программ учебных курсов «Банковский менеджмент», «Финансовый менеджмент», «Теория корпоративного управления», «Интегрированный риск-менеджмент», «Управление активами-пассивами», «Управленческий учет и бюджетирование»;


- в системе подготовки менеджеров высшего звена при чтении учебных курсов «Стратегический менеджмент», «Стратегическое планирование», «Управление инновациями», «Управление стоимостью компании», «Управление рисками коммерческого банка», «Финансовое управление в коммерческом банке».

Практическая ценность

Практическую ценность имеют разработанные в ходе диссертационного исследования методы финансовых измерений, управленческого учета, оценки финансовых и нефинансовых рисков, прогнозирования ликвидности (платежной позиции) банка, а также принципы организационного структурирования и формирования бизнес-процессов финансового менеджмента. Представленные подходы и конкретные модели могут быть использованы:


  • собственниками и менеджерами высшего управленческого звена в процессах управления банком;

  • инвестиционным сообществом и клиентами банков при оценке их стоимости и финансовой устойчивости;

  • Банком России при развитии нормативной базы регулирования деятельности банков;

  • государственными органами при реформировании корпоративного законодательства;

  • в аналитических исследованиях при подготовке обзоров и прогнозировании состояния банковского сектора экономики.

На защиту выносятся:

  • Концепция финансового управления в системе стратегического менеджмента.

  • Модели формирования стоимости банка, прогнозирования денежных потоков кредитной организации, калькуляции затрат и оценки эффективности деятельности банка в разрезе АИСУУ, а также оценки финансовых и нефинансовых рисков кредитной организации.

  • Модифицированная модель финансовой структуры банка.
  • Организационные модели процессов системы финансового менеджмента: управленческого учета, стратегического и операционного планирования, управления эффективностью и рентабельностью, управления рисками, управления ликвидностью.


  • Информационная модель единого информационного пространства, обеспечивающего поддержку принятия управленческих решений в процессах финансового менеджмента.

Апробация работы и внедрение результатов исследования

Основные выводы и результаты диссертационного исследования были представлены на научно-практических конференциях, проходивших в Москве на базе Государственной Финансовой Академии при Правительстве РФ, Клуба банковских аналитиков, а также на заседаниях Координационного комитета Ассоциации Российских Банков по стандартам качества банковской деятельности и Комитета Национальной фондовой ассоциации по рискам и контролю. Они опубликованы в 30-ти печатных работах общим объемом 74,9 п.л.

Организационные и информационные модели финансового управления, а также все представленные методики оценки эффективности, рисков, ликвидности кредитной организации были внедрены и использованы в практике деятельности АКБ «Гута-банк-ООО», ВЭБ, ВТБ, АКБ «Форштадт», а также других финансовых организаций.

Структура и объем диссертации

Структура работы определена целью и задачами исследования. Работа состоит из введения, 3-х разделов и 9-ти глав, заключения, изложенных на __366__ страницах и иллюстрированных _62__ рисунками и _27_ таблицами, библиографии из _196_ наименований, а также 10 приложений.



следующая страница >>